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期权入门术语介绍

什么是期权

期权(option),也称选择权,是指期权的买方有权在约定的时间内,按照事先确定的价格,买入或卖出一定数量某种特定商品或金融工具的权利。

小杨计划买房,但是目前首付不够,预计6个月后才能凑齐,但是又担心房价继续上涨,和房屋中介商量后,决定签署一个协议:先交5000元的认购费,这样就可以在未来6个月内以1平米9000元价格买房,如果6个月内房价下跌了,小杨可以选择以实际房价来购买,但是这5000元也不会退回。这里小杨和房屋中介签署的协议就可以认为是期权,是一种在未来可以行使的权利。

期权交易,实质上就是一种权利的买卖,期权的买方在买入期权后,便取得了买入或卖出标的资产的权利。该权利为选择权,买方在约定的期限内既可以行权买入或卖出标的资产,也可以放弃行使权利,当买方选择行权时,卖方必须履约。如果在到期日之后买方没有行权,则期权作废,买卖双方权利义务随之解除。

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期权专业术语

1.权利金

权利金又叫期权费,即期权的价格,指买方为取得期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用。上述例子中小杨支付给房屋中介的5000元认购费就是权利金。

2.期权执行价格

期权执行价格又称协议价格,行使价格,是指期权交易双方商定在规定未来某时期内执行买权和卖权合同的价格。上述例子中,小杨在未来6个月内能够以1平米9000元的价格购房,就是期权的执行价格。

3.保证金

因为买方可以选择行权或不行权,所以期权买方的最大亏损就是期权的权利金,而买方一旦要求行权,期权卖方就必须履约,由于卖方收益有限而风险很大,为防止期权卖方违约,交易所或结算公司会按照标的资产价值的一定比例向卖方收取保证金。买方风险仅限于支付的权利金,所以无需缴纳保证金。

4.期权的价值

内涵价值,是立即执行期权合约时可获取的利润。

时间价值,是期权到期前,权利金超过内涵价值的部分,即期权权利金减去内涵价值。

期权分类

1.买权(看涨期权,call option)

买权,又称看涨期权、买方期权,是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。

2.卖权(看跌期权,put option)

卖权,又称看跌期权、卖方期权,是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。

3.欧式期权

是指在规定的合约到期日方可行使权力的期权。期权买方在期权合约到期日之前不能行使权力,只能在到期日行权,过了期限,期权合约也就自动作废。例如,电影票就好比欧式期权,只能在票根规定的观影日当天观看电影,提前或延迟都不行。 

4.美式期权

是指期权买方在规定的有效期限内的任何交易日内均可以行使权利的期权。既可以在期权合约到期日这一天行使权利,也可以在期权到期日之前的任何一个交易日行使权利。到期日之后,期权自动作废。例如,月饼提货券就好比美式期权,只要在规定期限内随时都可以去门店提货。

5.实值期权

是指具有内涵价值的期权。简单点来理解,就是立即行权,可以获取盈利的期权。

6.虚值期权

又称价外期权,是指不具有内涵价值的期权,简单点来理解,就是立即行权会带来亏损的期权。包括执行价格高于当时期货价格的看涨期权或执行价格低于当时期货价格的看跌期权。

7.平值期权

是指内涵价值为零的期权,简单点来理解,就是立即行权不亏不赚的期权。

期权希腊说明字母

1.Delta

是期权价格关于标的价格的变化率,即标的价格变动1元,期权价格变化多少。

2.Gamma

是指期权的delta关于标的价格的变化率,即标的价格变动1元,期权Delta变化多少。

3.Theta

是期权价格关于到期时间的变化率,即时间过了1天,期权价格变化多少。

4.Vega

是期权价格关于波动率的变化率,即波动率变化了1%,期权的价格变化多少。

5.Rho

是期权价格关于无风险利率的变化率,即无风险利率变化了1%,期权的价格变化多少。


期权平仓方式

对冲平仓,与期货基本相同,都是将先前买进(卖出)的合约卖出(买进);

行权,按照期权合约规定来行使权利;

放弃,是指期权合约到期,买方放弃权利,卖方义务终结。



看完了期权专业术语,是不是更加了解期权了呢?




标签:期权入门期权术语
分类:期货入门| 发布:期货哥| 查看: | 发表时间:2017/12/26
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