期权的希腊字母的含义介绍

1、DELTA值

期权的DELTA值，是衡量标的资产价格变化时，期权价格变化幅度的指标，Delta=期权价格变化/标的资产的价格变化。

DELTA值的绝对值大小与期权的内在价值有关，实值期权DELTA值的绝对值要大于虚值期权。由于期权权利金价格的变化不可能超过标的物价格变化的值，因此Delta值的绝对值在0和1之间。

Delta值可正可负。认购期权的Delta值一般为正数，因为认购期权的价格变化与标的物的价格变化方向往往一致;认沽期权的Delta一般为负值，因为认沽期权的价格变化与标的物价格变化的方向往往相反

2、Gamma值

Gamma（γ）反映期货价格对delta值的影响程度，为delta变化量与期货价格变化量之比。如某一期权的delta为0.6，gamma值为0.05，则表示期货价格上升1元，所引起delta增加量为0.05. delta将从0.6增加到0.65。  

公式为：Gamma=delta的变化／期货价格的变化

与delta不同，无论看涨期权或是看跌期权的gamma值均为正值：

期货价格上涨，看涨期权之delta值由0向1移动，看跌期权的delta值从-1向0移动，即期权的delta值从小到大移动，gamma值为正。

期货价格下跌，看涨期权之delta值由1向0移动，看跌期权的delta值从0向-1移动，即期权的Delta值从大到小移动，Gamma值为正。

对于期权部份来说，无论是看涨期权或看跌期权，只要是买入期权，头寸的Gamma值为正，如果是卖出期权，则头寸Gamma值为负。

平值期权的Gamma值最大，深实值或深虚值期权的Gamma值则趋近于0。随着到期日的临近，平值期权Gamma值还会急剧增加。

期权交易者必须注意期权Gamma值的变化对头寸风险状况的影响。当标的资产价格变化一个单位时，新的delta值便等于原来的delta值加上或减去 Gamma值。因此Gamma值越大，Delta值变化越快。进行Delta中性套期保值，Gamma绝对值越大的头寸，风险程度也越高，因为进行中性对冲需要调整的频率高；相反，Gamma绝对值越小的头寸，风险程度越低。

3、Beta值

Beta是期货价格（不是期权的价格）对期权价格的关联度。

贝塔80%的含义，就是期货价格和期权的价格又80%的关联度，期货价格上涨100点，期权价格只上涨80点。

4、Vega（ν）

Vega是用来度量期权价格对波动率的敏感性，该值越大，表明期权价格对波动率的变化越敏感。

5、Theta（θ）

Theta是度量期权价格对日期变动敏感度。

6、Rho（ρ）

Rho用来度量期权价格对利率变动敏感性。