不知道大家注意到没有，我在讲卖出保值的案例时，特别强调案例的冶炼厂只是对自给矿生产的那部分电解铜保值锁定利润，对外采矿生产的电解铜为什么不做卖出保值呢？还有，我们知道期货操作有两个方向，一个买，一个卖，那企业是不是相应的要不就做买入保值，要不就做卖出保值呢？不...

基差概述：基差点价是一种新颖的现货定价模式，它通过买方在期货盘面向卖方指定任意时点的期货价格+升贴水的方式对购买的现货进行定价，打破了以往的卖方实时报价，主流媒体的指数价，现货日均价、周均价、月均价等一系列确定现货价格的模式。基差点价有两大优势，第一，以往的定...

通过对基差点价原理的分析可以看出点价只是锁住了基准价，但尚未完全锁住基差。也就是上游A企业报的50和贸易商B报的70升贴水仍然是浮动的，尽管这风险较铜价的绝对价值变化风险已小的多的多，但仍然没有完全消除。如果要彻底消除基差风险，使得现货经营处于完全无风险状态，...

基差点价是有风险的！如果对前文看的仔细，大家可能会注意到两个细节，第一，点完价后如价格波动朝不利于对手的方向变化，对方会不会不认账？第二，买方点价是在对方交易确认后才在期货上卖出，就有可能不能按所点价卖出！这两个细节就是基差点价会面临的两大风险——信用风险和操...

在我们对期货的传统思维和一般理解里，期货入场的依据一定是基于对行情的分析，看涨后市才会买，看跌后市才会卖。此前还听说过一种论调，说企业做套期保值，只要行情把握得好，一年做两笔，一笔开仓，一笔平仓就够了。这种论调不是套期保值，充其量就是一笔长线投机而已。在一个运...

每一个企业对套期保值的运用并非单一的买入或卖出，它应该是结合自身的经营特点，对买入和卖出，头寸平衡的综合运用。我们可以把产业链中的实体企业分为四个环节，分别是上游生产企业、中游贸易商、中下游加工企业和下游生产企业。这四个环节对套期保值的运用都不一样，接下来的几...

贸易商居产业链中游，是上下游之间的桥梁纽带，对整个产业链条起到承上启下的作用，是对套期保值运用最广泛的群体。大宗商品类贸易商的利润很薄，经不起行情上涨下跌的风险，甚至经不起基差波动的风险，它们的经营模式一般首要做到头寸平衡。在上下游定价都采用“基差点价”模式的...

大宗商品产业链越往下延伸，对套期保值的运用越低，下游生产企业可以说是运用套期保值的最后一个环节了，因为这些企业采购的是大宗商品，但生产的产品已经脱离的大宗商品的性质，甚至定价单位也不是大宗商品通用的“吨”，而是根、张、个等等了。这类行业比如金属冲压，采购的铜带...

在前面的文章里，我讲套期保值一直回避对行情的分析，因为把期货买卖建立在行情预判的基础上，这就是投机。但在实际的操作中，除了上下游都采用基差点价的模式外，其他的买入卖出保值模式都杜绝不了带有投机的成份，所以我也说了，保值是尽量弱化对行情的分析，而不是不分析。保值...

第一部分企业基本情况山东金晶科技股份有限公司于2002年在上海证券交易所挂牌上市（股票简称金晶科技，股票代码600586），是国家科技部认定的重点高新技术企业、中国新材料基地骨干企业，各项经济指标连续多年保持全国同行业前列，在山东省同行业连续十年...